Es, pues, necesario publicar mediante Resolución el calendario de subastas a realizar durante el año 2009 y enero de 2010, en el que se hacen públicas las fechas de las subastas ordinarias, comunicándose el plazo de los Bonos y Obligaciones a poner en oferta trimestralmente, tras consulta con los Creadores de Mercado, en función de las condiciones de los mercados y del desarrollo de las emisiones durante el año. No obstante, si las condiciones del mercado o las necesidades de financiación así lo aconsejaran, la Dirección General del Tesoro y Política Financiera podrá decidir, en la Resolución mensual en la que se disponen las emisiones de Bonos y Obligaciones para el mes siguiente, añadir nuevas referencias a las subastas o no emitir en alguno de los plazos que, a título indicativo, se hubiesen fijado en la comunicación trimestral antes citada.
Para atender el incremento de la demanda de los inversores como consecuencia de la seguridad que aportan los valores del Estado, se subastarán con regularidad más instrumentos y con mayor frecuencia. Así, se emitirán de forma habitual Bonos del Estado a tres y cinco años y Obligaciones del Estado a diez, quince y treinta años, y se reabrirán, con la emisión de nuevos tramos, referencias emitidas con anterioridad, a fin de garantizar su liquidez en los mercados secundarios y atender la demanda de los inversores en los distintos segmentos en que ésta se produzca, estando previsto incrementar con ello el volumen medio de las referencias para situarlo en torno a quince millardos de euros.
Las subastas se efectúan, salvo excepciones, el primer jueves de cada mes para los Bonos y el tercer jueves para las Obligaciones, manteniendo en su desarrollo y resolución la misma configuración que en 2008, si bien se introduce, como novedad, la posibilidad de excluir, a efectos del cálculo del precio y del tipo de interés medios ponderados, aquellas peticiones competitivas que se consideren manifiestamente no representativas de la situación del mercado, a fin de no distorsionar el resultado de las subastas. Además, como en años anteriores, las subastas irán seguidas de una segunda vuelta reservada a aquellas entidades financieras que hayan accedido a la condición de Creador de Mercado en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado.
Por último, conforme a dichos criterios de emisión y para cumplimiento de la comunicación de esta Dirección General respecto de la Deuda a poner en oferta durante el primer trimestre de 2009, es necesario fijar las características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se pondrán en circulación en el próximo mes de febrero y convocar las correspondientes subastas. A tal efecto, dada la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad, se considera conveniente poner en oferta un nuevo tramo de la referencia de Bonos del Estado a cinco años que se viene emitiendo y reabrir, con la emisión de un nuevo tramo, las referencias de Obligaciones del Estado al 5,40 por 100, vencimiento 30 de julio de 2011, al 3,15 por 100, vencimiento 31 de enero de 2016, y al 6,00 por 100, vencimiento 31 de enero de 2029.
Por todo ello, en uso de las autorizaciones contenidas en la Orden EHA/3877/2008, de 29 de diciembre, esta Dirección General ha resuelto:
Hacer público el siguiente calendario de subastas ordinarias correspondiente a las emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado en euros que se pondrán en oferta durante el año 2009 y el mes de enero de 2010:
| Subastas | Fecha límite de presentación de peticiones en las oficinas del Banco de España (hasta 14 horas, 13 horas en las Islas Canarias) | Fecha de resolución de las subastas | Fecha de pago para los no titulares de cuenta en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones (hasta las 14 horas) | Fecha de desembolso y de adeudo en cuenta para los titulares de cuenta en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones | Modalidades de Deuda del Estado que se subastan |
| Febrero | 04.02.2009 | 05.02.2009 | 09.02.2009 | 10.02.2009 | Bonos del Estado. |
| 18.02.2009 | 19.02.2009 | 23.02.2009 | 24.02.2009 | Obligaciones del Estado. | |
| 04.03.2009 | 05.03.2009 | 09.03.2009 | 10.03.2009 | Bonos del Estado. | |
| Marzo | 17.03.2009 | 18.03.2009 | 20.03.2009 | 23.03.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 01.04.2009 | 02.04.2009 | 06.04.2009 | 07.04.2009 | Bonos del Estado. | |
| Abril | 15.04.2009 | 16.04.2009 | 20.04.2009 | 21.04.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 06.05.2009 | 07.05.2009 | 11.05.2009 | 12.05.2009 | Bonos del Estado. | |
| Mayo | 20.05.2009 | 21.05.2009 | 25.05.2009 | 26.05.2009 | Obligaciones del Estado. |
| Junio | 03.06.2009 | 04.06.2009 | 08.06.2009 | 09.06.2009 | Bonos del Estado. |
| 17.06.2009 | 18.06.2009 | 22.06.2009 | 23.06.2009 | Obligaciones del Estado. | |
| 01.07.2009 | 02.07.2009 | 06.07.2009 | 07.07.2009 | Bonos del Estado. | |
| Julio | 15.07.2009 | 16.07.2009 | 20.07.2009 | 21.07.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 05.08.2009 | 06.08.2009 | 10.08.2009 | 11.08.2009 | Bonos del Estado. | |
| Agosto | 19.08.2009 | 20.08.2009 | 24.08.2009 | 25.08.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 02.09.2009 | 03.09.2009 | 07.09.2009 | 08.09.2009 | Bonos del Estado. | |
| Septiembre | 16.09.2009 | 17.09.2009 | 21.09.2009 | 22.09.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 30.09.2009 | 01.10.2009 | 05.10.2009 | 06.10.2009 | Bonos del Estado. | |
| Octubre | 14.10.2009 | 15.10.2009 | 19.10.2009 | 20.10.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 04.11.2009 | 05.11.2009 | 06.11.2009 | 10.11.2009 | Bonos del Estado. | |
| Noviembre | 18.11.2009 | 19.11.2009 | 23.11.2009 | 24.11.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 02.12.2009 | 03.12.2009 | 07.12.2009 | 08.12.2009 | Bonos del Estado. | |
| Diciembre | 09.12.2009 | 10.12.2009 | 14.12.2009 | 15.12.2009 | Obligaciones del Estado. |
| 13.01.2010 | 14.01.2010 | 18.01.2010 | 19.01.2010 | Bonos del Estado. | |
| Enero 2010 | 20.01.2010 | 21.01.2010 | 25.01.2010 | 26.01.2010 | Obligaciones del Estado. |
1.b) El desarrollo de las subastas y su resolución se ajustará a lo previsto en los artículos 5 y 6.1 de la Orden EHA/3877/2008, de 29 de diciembre. En las subastas se podrán formular peticiones competitivas y no competitivas, por un importe nominal mínimo de 1.000 euros y, para importes superiores, en múltiplos enteros de dicho importe mínimo, si bien las peticiones no competitivas presentadas por cada postor en cada una de las subastas no podrán exceder de un importe nominal máximo conjunto de 1.000.000 de euros. No obstante, este límite será de 300 millones de euros para las entidades que se indican en el artículo 5.4.4.2 de la citada Orden.
Las peticiones competitivas se formularán en términos de precio, que se consignará en tanto por ciento del valor nominal con dos decimales, el segundo de los cuales podrá ser cualquier número entre el cero y el nueve, ambos incluidos, y se expresará excupón, es decir, deducido, en su caso, el importe del cupón corrido devengado hasta la fecha de desembolso y puesta en circulación de los valores.
1.c) Según se dispone en el artículo 5.4.7.2.c) de la Orden EHA/3877/2008, el importe del cupón corrido devengado por los valores que se pongan en oferta se hará público en la Resolución por la que se convoque la subasta, expresado en tanto por ciento, redondeado a dos decimales y calculado de la forma que se indica en el artículo 5.4.8.3.d) de la citada Orden.
1.d) El precio de adjudicación a pagar por los valores que se soliciten será el precio ofrecido o el precio medio ponderado redondeado, según el resultado de la subasta, incrementado en el importe del cupón corrido expresado según se ha definido en el apartado anterior. Las peticiones no competitivas tendrán como precio de adjudicación, en todos los casos, el precio medio ponderado redondeado incrementado en el importe del cupón corrido.
1.e) Según se prevé en el artículo 5.4.8.2.c) de la Orden EHA/3877/2008, en la resolución de las subastas se podrá determinar, a propuesta de la Comisión a que se refiere el artículo 5.4.8.1 de la citada Orden, y sólo a efectos del cálculo del precio y del tipo de interés medios ponderados, que no se tengan en cuenta aquellas peticiones competitivas que se consideren manifiestamente no representativas de la situación del mercado, a fin de no distorsionar el resultado de las subastas.
1.f) Las Entidades Gestoras y los Titulares de Cuenta del Mercado de Deuda Pública en Anotaciones formularán las peticiones entre las ocho treinta y las diez horas del día fijado para la resolución de las subastas, a través de la red informática de comunicaciones del Servicio de Liquidación del Banco de España, o por teléfono en caso de no disponer de la citada conexión.
Los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado, de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución de 18 de noviembre de 2008, dispondrán de un periodo adicional de treinta minutos para presentar sus peticiones. La comunicación de estas entidades deberá realizarse a través de los medios electrónicos establecidos por el Servicio de Liquidación del Banco de España. Solamente, y con carácter absolutamente excepcional, la citada comunicación podrá realizarse telefónicamente, quince minutos antes de la hora límite, en aquellos casos en que el Banco de España lo considere necesario y expresamente lo autorice, tras haberle sido justificada con antelación la existencia de una incidencia o problema técnico.
1.g) La fecha de pago para los no titulares de cuenta en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones será el día hábil anterior al de la puesta en circulación de los valores, hasta las catorce horas, según se prevé en el calendario que se hace público. No obstante, la fecha de pago se retrasará hasta la fecha de desembolso en aquella parte de las peticiones aceptadas cuyo pago se efectúe con los fondos provenientes de la amortización de valores de Deuda del Estado, respecto de los cuales el Banco de España haya recibido la orden de reinversión.
El pago de los Bonos y Obligaciones adjudicados a ofertas presentadas por Titulares de Cuenta y Entidades Gestoras se hará en la fecha de emisión y puesta en circulación de los valores, mediante adeudo de su importe efectivo en la cuenta de la Entidad presentadora de la oferta en el Banco de España.
1.h) Las subastas irán seguidas de una segunda vuelta, a la que tendrán acceso en exclusiva los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado y que se desarrollará entre la resolución de las subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores, conforme a la normativa reguladora de dichas entidades.
1.i) La Dirección General del Tesoro y Política Financiera no pagará comisión alguna de colocación por las suscripciones de Bonos y Obligaciones del Estado que se presenten a las subastas ordinarias del calendario que se hace público, sea por cuenta propia o de terceros y aun cuando los presentadores sean las entidades y personas enumeradas en el artículo 5.4.6.2. de la Orden EHA/3877/2008.
2. Disponer en el mes de febrero de 2009 las emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado denominadas en euros que se indica en el apartado 2.a) siguiente y convocar las correspondientes subastas, que habrán de celebrarse de acuerdo con lo previsto en la Orden EHA/3877/2008, de 29 de diciembre, y en la presente Resolución.
2.a) Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten.
El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que se establecieron, por esta Dirección General, en la Resolución de 2 de agosto de 2000 para la emisión de Obligaciones del Estado al 5,40 por 100, vencimiento el 30 de julio de 2011, con plazo de vida residual en la actualidad próximo a dos años, en la Resolución de 22 de septiembre de 2008 para la emisión de Bonos del Estado a cinco años al 4,25 por 100, vencimiento el 31 de enero de 2014, en la Resolución de 5 de septiembre de 2005 para la emisión de Obligaciones del Estado al 3,15 por 100, vencimiento el 31 de enero de 2016, y en la Resolución de 15 de diciembre de 1997 para la emisión de Obligaciones del Estado al 6,0 por 100, vencimiento el 31 de enero de 2029. El primer cupón a pagar será, por su importe completo, el de 30 de julio de 2009 en las Obligaciones al 5,40 por 100 y el de 31 de enero de 2010 en los Bonos al 4,25 por 100 y Obligaciones al 3,15 y 6,0 por 100.
2.b) De conformidad con lo previsto en el apartado 2 de la Orden de 19 de junio de 1997, los Bonos y Obligaciones que se emiten tienen la calificación de Bonos segregables. No obstante, la autorización para el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución para la emisión de Bonos al 4,25 por 100 deberá aprobarse mediante Resolución de esta Dirección General.
2.c) Las subastas tendrán lugar el próximo mes de febrero, el día 5 para las Obligaciones al 5,40 por 100 y Bonos al 4,25 por 100 y el día 19 para las Obligaciones al 3,15 y 6,0 por 100, conforme al calendario que se hace público en el apartado 1 de esta Resolución, y el cupón corrido de los valores que se ponen en oferta, calculado de la forma que se establece en el apartado 5.4.8.3.d) de la Orden EHA/3877/2008, es el 2,88 por 100 en las Obligaciones al 5,40 por 100, el 0,12 por 100 en los Bonos al 4,25 por 100, el 0,21 por 100 en las Obligaciones al 3,15 por 100 y el 0,39 por 100 para las Obligaciones al 6,0 por 100.
2.d) Según se determina en el apartado 1 de esta Resolución, los valores que se emitan se pondrán en circulación los días 10 y 24 de febrero de 2009, fechas de desembolso y adeudo en cuenta fijadas para los titulares de cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal, y se agregarán a las emisiones reseñadas en el apartado 2.a) anterior, teniendo la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.
2.e) En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto en el apartado 5.4.8.3.d) de la Orden EHA/3877/2008, de 29 de diciembre.
Madrid, 21 de enero de 2009.–La Directora General del Tesoro y Política Financiera, Soledad Núñez Ramos.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado al 5,40%. Vto. 30-7-2011
Subasta mes febrero (%)
| Precio excupón | Rendimiento bruto * |
| 105,50 | 3,038 |
| 105,55 | 3,017 |
| 105,60 | 2,997 |
| 105,65 | 2,977 |
| 105,70 | 2,956 |
| 105,75 | 2,936 |
| 105,80 | 2,915 |
| 105,85 | 2,895 |
| 105,90 | 2,875 |
| 105,95 | 2,854 |
| 106,00 | 2,834 |
| 106,05 | 2,814 |
| 106,10 | 2,793 |
| 106,15 | 2,773 |
| 106,20 | 2,753 |
| 106,25 | 2,733 |
| 106,30 | 2,712 |
| 106,35 | 2,692 |
| 106,40 | 2,672 |
| 106,45 | 2,652 |
| 106,50 | 2,632 |
| 106,55 | 2,611 |
| 106,60 | 2,591 |
| 106,65 | 2,571 |
| 106,70 | 2,551 |
| 106,75 | 2,531 |
| 106,80 | 2,511 |
| 106,85 | 2,491 |
| 106,90 | 2,471 |
| 106,95 | 2,451 |
| 107,00 | 2,431 |
| 107,05 | 2,411 |
| 107,10 | 2,391 |
| 107,15 | 2,371 |
| 107,20 | 2,351 |
| 107,25 | 2,331 |
| 107,30 | 2,311 |
| 107,35 | 2,291 |
| 107,40 | 2,271 |
| 107,45 | 2,251 |
| 107,50 | 2,231 |
| 107,55 | 2,211 |
| 107,60 | 2,191 |
| 107,65 | 2,171 |
| 107,70 | 2,151 |
| 107,75 | 2,132 |
| 107,80 | 2,112 |
| 107,85 | 2,092 |
| 107,90 | 2,072 |
| 107,95 | 2,052 |
| 108,00 | 2,032 |
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado
a 5 años al 4,25%. Vto. 31-1-2014
Subasta mes febrero (%)
| Precio excupón | Rendimiento bruto* |
| 102,25 | 3,744 |
| 102,30 | 3,733 |
| 102,35 | 3,722 |
| 102,40 | 3,711 |
| 102,45 | 3,700 |
| 102,50 | 3,689 |
| 102,55 | 3,678 |
| 102,60 | 3,667 |
| 102,65 | 3,656 |
| 102,70 | 3,645 |
| 102,75 | 3,634 |
| 102,80 | 3,623 |
| 102,85 | 3,612 |
| 102,90 | 3,601 |
| 102,95 | 3,590 |
| 103,00 | 3,579 |
| 103,05 | 3,569 |
| 103,10 | 3,558 |
| 103,15 | 3,547 |
| 103,20 | 3,536 |
| 103,25 | 3,525 |
| 103,30 | 3,514 |
| 103,35 | 3,503 |
| 103,40 | 3,492 |
| 103,45 | 3,481 |
| 103,50 | 3,470 |
| 103,55 | 3,459 |
| 103,60 | 3,449 |
| 103,65 | 3,438 |
| 103,70 | 3,427 |
| 103,75 | 3,416 |
| 103,80 | 3,405 |
| 103,85 | 3,394 |
| 103,90 | 3,384 |
| 103,95 | 3,373 |
| 104,00 | 3,362 |
| 104,05 | 3,351 |
| 104,10 | 3,340 |
| 104,15 | 3,329 |
| 104,20 | 3,319 |
| 104,25 | 3,308 |
| 104,30 | 3,297 |
| 104,35 | 3,286 |
| 104,40 | 3,276 |
| 104,45 | 3,265 |
| 104,50 | 3,254 |
| 104,55 | 3,243 |
| 104,60 | 3,233 |
| 104,65 | 3,222 |
| 104,70 | 3,211 |
| 104,75 | 3,200 |
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado al 3,15%. Vto. 31-1-2016
Subasta mes febrero (%)
| Precio excupón | Rendimiento bruto * |
| 93,75 | 4,205 |
| 93,80 | 4,196 |
| 93,85 | 4,188 |
| 93,90 | 4,179 |
| 93,95 | 4,170 |
| 94,00 | 4,161 |
| 94,05 | 4,152 |
| 94,10 | 4,144 |
| 94,15 | 4,135 |
| 94,20 | 4,126 |
| 94,25 | 4,117 |
| 94,30 | 4,109 |
| 94,35 | 4,100 |
| 94,40 | 4,091 |
| 94,45 | 4,083 |
| 94,50 | 4,074 |
| 94,55 | 4,065 |
| 94,60 | 4,056 |
| 94,65 | 4,048 |
| 94,70 | 4,039 |
| 94,75 | 4,030 |
| 94,80 | 4,022 |
| 94,85 | 4,013 |
| 94,90 | 4,004 |
| 94,95 | 3,996 |
| 95,00 | 3,987 |
| 95,05 | 3,978 |
| 95,10 | 3,970 |
| 95,15 | 3,961 |
| 95,20 | 3,952 |
| 95,2 5 | 3,944 |
| 95,30 | 3,935 |
| 95,35 | 3,927 |
| 95,40 | 3,918 |
| 95,45 | 3,909 |
| 95,50 | 3,901 |
| 95,55 | 3,892 |
| 95,60 | 3,883 |
| 95,65 | 3,875 |
| 95,70 | 3,866 |
| 95,75 | 3,858 |
| 95,80 | 3,849 |
| 95,85 | 3,841 |
| 95,90 | 3,832 |
| 95,95 | 3,823 |
| 96,00 | 3,815 |
| 96,05 | 3,806 |
| 96,10 | 3,798 |
| 96,15 | 3,789 |
| 96,20 | 3,781 |
| 96,25 | 3,772 |
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado al 6,0%. Vto. 31-1-2029
Subasta mes febrero (%)
| Precio excupón | rendimiento bruto* |
| 111,50 | 5,070 |
| 111,55 | 5,066 |
| 111,60 | 5,062 |
| 111,65 | 5,058 |
| 111,70 | 5,055 |
| 111,75 | 5,051 |
| 111,80 | 5,047 |
| 111,85 | 5,043 |
| 111,90 | 5,040 |
| 111,95 | 5,036 |
| 112,00 | 5,032 |
| 112,05 | 5,028 |
| 112,10 | 5,025 |
| 112,15 | 5,021 |
| 112,20 | 5,017 |
| 112,25 | 5,014 |
| 112,30 | 5,010 |
| 112,35 | 5,006 |
| 112,40 | 5,002 |
| 112,45 | 4,999 |
| 112,50 | 4,995 |
| 112,55 | 4,991 |
| 112,60 | 4,988 |
| 112,65 | 4,984 |
| 112,70 | 4,980 |
| 112,75 | 4,977 |
| 112,80 | 4,973 |
| 112,85 | 4,969 |
| 112,90 | 4,966 |
| 112,95 | 4,962 |
| 113,00 | 4,958 |
| 113,05 | 4,954 |
| 113,10 | 4,951 |
| 113,15 | 4,947 |
| 113,20 | 4,943 |
| 113,25 | 4,940 |
| 113,30 | 4,936 |
| 113,35 | 4,932 |
| 113,40 | 4,929 |
| 113,45 | 4,925 |
| 113,50 | 4,921 |
| 113,55 | 4,918 |
| 113,60 | 4,914 |
| 113,65 | 4,911 |
| 113,70 | 4,907 |
| 113,75 | 4,903 |
| 113,80 | 4,900 |
| 113,85 | 4,896 |
| 113,90 | 4,892 |
| 113,95 | 4,889 |
| 114,00 | 4,885 |